自去年以來,中國的通縮壓力逐漸加劇,如今情況已惡化,威脅到全球第二大經濟體的發展前景,並引發市場對緊急政策干預的呼聲。2024年9月9日公布的數據顯示,除了食品價格外,消費者物價增長幾乎停滯不前,而工資水平和需求持續低迷。
根據彭博經濟學和包括法國巴黎銀行在內的銀行分析師預測,反映整體經濟價格的國內生產總值(GDP)平減指數將繼續下降,這一趨勢可能延續到2025年,標誌著自1993年以來中國最長的通縮期。
摩根士丹利首席中國經濟學家邢自強指出,工資下降的現象已經出現,並警告通縮持續時間越長,中國需要的刺激政策就越多。
通縮的惡化可能形成惡性循環,消費者因收入下降而減少支出,甚至推遲購買預期價格下跌的商品,企業收入受損進而削減投資,導致更多的工資削減和裁員,最終可能導致家庭和企業破產。
根據財新洞察集團的數據,8月新能源汽車和可再生能源等政府扶持行業的入門級薪資較2022年高峰期下降了近10%。另外,長江商學院的調查指出,上月勞動力成本增長率為2020年4月以來的最低水平。
中國的情況與日本1990年代的「失落十年」有相似之處,當時日本經歷了房地產和金融市場泡沫破裂後的長期停滯。儘管中國官員試圖抑制關於通縮的討論,但前央行行長易綱近日承認,解決通縮問題應成為政策制定者的優先事項。
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