【綜合報導】摩根大通（JPMorgan）策略師週三（27日）警告，當動能交易（momentum trade）動搖時，投資人可能被困在「錯誤的一邊」，並重申，市場表現最好的股票交易過度擁擠，會增加即將出現調整的風險。

  《彭博》報導，小摩全球股票首席策略師拉克斯－布加斯（Dubravko Lakos-Bujas）週三在網路研討會中指出，股市可能會突然出現調整，這種情況過去就發生過，市場曾經遇過閃崩。並舉例提到，一個大基金開始去槓桿減少一些持股，第2個基金聽到消息後開始重新調整持股，第3個基金基本上措手不及，接下來市場將迎來更大的出走潮。
  由於企業獲利強勁、對AI的熱情不斷增強、美國經濟健康，以及聯準會（Fed）表態願意在今年啟動降息，美國股市將迎來連續第5個月上漲。但這些消息對策略師來說，其實相當令人擔憂。

  拉克斯－布加斯指出，很多利多都已經反映在股價上，包括企業獲利和利率前景，甚至前總統川普（Donald Trump）勝選的可能性，拉克斯－布加斯補充，川普若重返白宮被視為對市場有幫助。
  拉克斯－布加斯認為，除了輝達（NVIDIA）和AI創新前景之外，幾乎沒有其他令人意外的上漲因素，上行驚喜正變得愈來愈有限，而另一方面，確實有更多的風險隱藏在背後。
  以美股過往經驗來看，投資人紛紛湧入像「7巨頭」這樣的熱門股，不久之後通常會出現回檔。自全球金融危機以來，這種情況已經出現3次。 

拉克斯－布加斯表示，從歷史上來看，每當市場變得如此擁擠時，股市可能會出現大幅下跌。並點出，在經歷2023年的強勁表現後，特斯拉（Tesla）和蘋果（Apple）的股價今年分別爆跌27％和10％。

  包括拉克斯－布加斯在內的小摩策略師是華爾街少數看空美股的投資人，隨著股市屢屢創下新高，多數同行接連上調美股前景預測，小摩仍對漲勢是否能延續持悲觀態度。小摩目前預測標普500指數到年底將落在4200點，這是華爾街最低預測，代表指數將比週三（27日）收盤的數字跌近20％。