摩根大通策略師David Kelly警告，如果美國聯準會(Fed)在通膨已經放緩的情況下再次升息，可能會將美國消費者支出推向「危險」境地。
美國供應商管理協會(ISM)公布8月非製造業指數，自7月的52.7升至54.5，為2月以來最高，促使市場擔憂將再度升息。Kelly表示，若Fed僅僅因為服務業短期升溫而再次升息，非常不明智。
他指出，Fed應該非常清楚這樣一個事實，即消費者支出正遭受擠壓。如今油價、汽油價格都上漲了，學生貸款也已經恢復，人們不得不面對貸款利率上升的問題，這很可能導致消費者支出放緩。
摩根大通策略師Marko Kolanovic也曾表示，消費者已經花光疫情期間的超額儲蓄，隨著學生貸款支付在10月重新啟動，消費者支出可能會進一步疲軟。
美國家庭的過剩儲蓄如今已從2021年2.1兆美元高點完全耗盡，如果支出加速，失衡可能會擴大。他估計，儘管家庭現金資產流動性水準仍高，經通膨因素調整後估計為1.4兆美元，但到2024年5月也有可能完全耗盡。
與此同時，有越來越多企業利用促銷和激勵措施來刺激需求。有鑑於貨幣政策對需求的滯後效應，利潤率應繼續承壓。「定價能力的削弱，加上勞動力成本的上升和利息支出的上升，應該會繼續給利潤率帶來壓力。」美股可能也因此持續下跌。
Fed官員將於9月19日至20日舉行會議，期貨市場定價顯示幾乎沒有升息的可能性，Fed在7月升息至5.25-5.50%，為22年高點。與此同時，市場對11月升息的押注升至60%。迄今為止，Fed已連續升息10次。
